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【通信*侯宾】为何当前时点我们继续坚定看好通信板块价值和投资机会

时间:21-07-14 07:32    来源:新浪

投资研报

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原标题:【通信*侯宾】为何当前时点我们继续坚定看好通信板块价值和投资机会 来源:东吴研究所

通信

为何当前时点我们继续坚定看好

通信板块价值和投资机会

投资要点

事件:截止7月12日最新收盘,通信(申万)2021年以来下滑4.14%,跑输大盘(-1.51%)2.63pp,近60日以来上涨9.54%,跑赢大盘(3.91%)5.63pp,近期通信走势持续向好。

在我们2021年度以及最新中期策略中,我们一直强调持续看好数字化转型浪潮带来的产业链上下游的投资机会,基建、平台以及应用也将渐次受益,我们认为,当前时点,基建需求加快增加,平台及应用或将逐步启动。

数字化专项带动基建需求仍在加速,基本面向好+低估值是当前关注重点:首先从国内5G基站建设来看,近期移动和广电、联通和电信相继发布5G三期基站招标,合计招标数量超过70万站,因此基站建设仍将是国内5G发展的重点,其次运营商Capex角度来看,整体Capex微增,但是从投资结构来看,5G投资不减,同时进一步加大数字化建设投资,加大IDC资源布局,重视云计算投入,我们认为当前运营商作为国内IDC的主要玩家,未来一段时间内仍将成大重要的角色;最后,元宇宙、云游戏等创新应用的持续推进,也进一步推动和加快在在硬件设备、基础设施的建设进度。因此综上,基础设施建设需求仍在加速,有望带动设备商、光模块、IDC、云计算等板块业绩稳步向上,同时运营商C端业务企稳回升,B端业务加速成长,基本面改善趋势愈显,因此,基本面向好叠加低估值的板块建议重点关注。

万物互联带动平台层需求稳步向上,“高景气+高成长+低估值”板块也是重点布局方向:当前智慧能源、智慧家居以及智慧社区等需求的不断增加,带动物联网平台和行业解决方案等赛道等下游需求持续景气,同时下游行业需求广泛,具备很好的成长空间,但是当前板块估值仍处于低位,未来随着业绩的逐步释放,板块估值中枢或将进一步向上。因此综上,面对未来万物互联的广泛需求,对于下游需求的把握和定制化满足成为决胜的关键,因此我们持续看好具备横向平台扩展能力的玩家,未来基于自身的平台能力,实现解决方案的快速落地,把握市场机遇。

物联、智能以及车联需求持续爆发,“高景气+高业绩”板块或将再迎板块估值中枢进一步向上:当前车联网、物联网以及智能化需求进一步爆发,带动控制器、模组等行业需求持续高景气,业绩亮眼;我们认为随着车联网、物联网等渗透率的进一步提升,以及行业玩家在产品线以及行业布局的进一步丰富,业绩有望实现持续稳步向上,也或将进一步带动板块估值中枢进一步向上。

建议关注的标的:运营商:中国电信、中国移动、中国联通;主设备商:中兴通讯、紫光股份;光模块:天孚通信、中际旭创、新易盛;PCB/IC载板:兴森科技、深南电路;物联网平台&解决方案:威胜信息、朗新科技;模组:美格智能、广和通、移远通信;车联网:道通科技、中科创达、捷顺科技;控制器:和而泰、拓邦股份、朗科智能等。

风险提示:5G产业进度不及预期;5G应用落地不及预期。

(分析师 侯宾)