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兴业证券非金属建材行业2016年年报业绩前瞻

发布时间:2017-02-14    研究机构:兴业证券

投资要点

非金属建材行业重点公司2016年年报前瞻(图1)。根据我们对于非金属建材板块重点公司的监测,2016年建材行业上市公司业绩增速整体呈现回暖趋势。在兴业建材重点覆盖的21家公司中,增速同比15年有改善的有17家(包括扭亏和减亏企业),业绩增速超过20%的公司有11家,扭亏企业3家。总体而言,16年板块各个细分领域在需求的带动下表现出了不错的景气度。其中,重资产的水泥量价齐升,景气持续回升,重点企业业绩均有不同程度的提升;而地产链条的各细分领域也有不错的表现,特别是家装板块表现异常抢眼。展望2017年,水泥景气度在2016年的基础上将再上一个台阶,板块盈利有望继续回升,板块重点公司业绩将进一步上行;另外,地产产业链的企业需求在2017年下半年或受2016年底地产新政影响有所承压,但从几个细分领域集中度的情况判断,龙头企业仍将会有不错的表现。

2016年年报业绩增速预计在20%以上的上市企业共11家,分别为旗滨集团(16.3Q增长268.3%,16E增长390%);华新水泥(16.3Q增长29.13%,16E增长351%);鲁阳节能(16.3Q增长88.34%,16E增长90%);再升科技(16.3Q增长50.64%,16E增长58.5%);祁连山(16.3Q增长223.26%,16E增长43.9%);东方雨虹(002271)(16.3Q增长55.3%,16E增长41.7%);伟星新材(16.3Q增长34.71%,16E增长30.9%);长海股份(16.3Q增长22.69%,16E增长28.2%);金圆股份(16.3Q增长34.7%,16E增长26.3%);北新建材(16.3Q增长21.4%,16E增长25%);海螺水泥(16.3Q增长-2.2%,16E增长21.4%)。

2016年年报业绩扭亏为盈的上市企业共3家,分别为冀东水泥(16.3Q减亏25%,16E扭亏,盈利0.48亿元);北京利尔(16.3Q增长-2.24%,16E扭亏,盈利2.1亿);韩建河山(16.3Q增长-229.3%,16E盈亏平衡)。

风险提示:需求超预期下滑,供给侧改革低于预期

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